Afsluiting van een boeiend kwartaal

Met nog een dag te handelen, naderen we het einde van een turbulent kwartaal op de financiële markten.

Waar de beurzen optimistisch begonnen in de eerste week van het jaar, kwam er daarna al snel de klad in. Zorgen over de alsmaar oplopende inflatie namen hand over hand toe. Beleggers waren bang voor een reeks aan renteverhogingen door de Fed en de ECB. Inmiddels heeft de Fed de eerste verhoging van 25 basispunten al doorgevoerd en meerdere verhogingen, waarbij zelfs stapjes van 50 basispunten niet geschuwd worden, liggen in het verschiet. Bij de ECB is er nog geen besluit tot verhogen genomen, maar enkele stapjes aan het einde van dit jaar zijn al ingeprijsd. Waar beleggers voor de acties van met name de Fed in eerste instantie zeer nerveus waren, zijn ze, nu hierover duidelijkheid is gegeven door Fed-voorzitter Powell, inmiddels gelaten over de komende renteverhogingen en zien sommigen er zelfs naar uit. De inflatie neemt immers zienderogen toe waardoor actie van de centrale banken is geboden. Al blijft het natuurlijk de vraag of een hogere rente gaat helpen. Van een hogere rente gaan de gestegen energie- en transportkosten immers niet naar beneden.

Beleggers konden echter, na de mededelingen van de Fed, maar kort achterover leunen want een volgende crisis diende zich aan. De kans op een invasie van Rusland in Oekraïne nam snel toe en inmiddels is er in het land een stevige oorlog gaande met het meeste geweld en de grootste aantallen vluchtelingen in Europa sinds de Tweede Wereldoorlog. Ook hier vonden de dalingen op de markten vooral plaats in aanloop naar het feit. Onzekerheid over wat er staat te gebeuren is een gruwel voor beleggers en dan nemen ze, voor de zekerheid, maar eerst even wat geld van tafel. Zodra het feit daar is, de kanonnen bulderen, is het ergste leed voor beleggers geleden en kan men weer de posities innemen. Zo is het in de historie tijdens de meeste geweldsdelicten op de wereld gegaan en zo lijkt het ook nu weer te gaan. Helemaal zeker is dit natuurlijk nog niet, de oorlog is immers nog stevig gaande en Poetin is niet te vertrouwen zo weten we inmiddels.

De AEX, voor de lezer van dit beursbericht toch het meest aansprekend, kende zijn dieptepunt op 8 maart met een slotstand van 656,74 punten. Dat was een daling sinds de start van het jaar met 17,7 procent, een daling die gezien de omstandigheden helemaal niet vreemd is. Maar inmiddels is de index weer voor een deel hersteld en staan we zo rond de 735 punten, een verlies van circa 8 procent. De Amsterdamse index werd voornamelijk ‘gered’ door de forse koersstijging van Shell, dat dit kwartaal zijn titel ‘Koninklijke’ verloor als gevolg van de verhuizing naar het Verenigd Koninkrijk. Shell was afgelopen kwartaal de grootste stijger in de AEX met zo’n 28,5 procent dankzij de forse stijging van de olieprijzen en de nog forsere stijging van de gasprijzen. Om de positie van de grootste daler wordt vandaag nog een robbertje gevochten door Just Eat TakeAway en Prosus. Allebei staan ongeveer 33 procent lager dan waar ze 2021 eindigden. In Europa presteerden de grotere indices vrijwel gelijk aan de AEX. Een uitzondering is de Britse FTSE 100 dat dit kwartaal positief lijkt af te sluiten. De Engelsen werden geholpen door het grote aantal grondstofbedrijven dat deel uitmaakt van de index. Over de plas hielden de S&P 500 en de Dow Jones het redelijk droog met een minnetje van zo’n 3 procent. Technologiebeurs Nasdaq zag de inflatieangst weerspiegeld en daalde zo’n 8 procent. 

Het komende kwartaal zal ongetwijfeld ook weer boeiend worden. Over twee weken start het cijferseizoen met de bedrijfscijfers over het eerste kwartaal. Spannend zal zijn wat de inflatie, de hoge energieprijzen en de oorlog in Oekraïne met de omzet en winst van bedrijven hebben gedaan. Ook interessant is wat de diverse bestuursvoorzitters voor de rest van het jaar verwachten als ze al een uitspraak durven te doen. Komend kwartaal is traditioneel het kwartaal met de meeste dividenduitkeringen. Heel veel bedrijven hebben het dividend (fors) opgehoogd, dus dat is alvast een meevaller. Ook zijn we benieuwd wat het chiptekort met de cijfers van de technologie-aandelen heeft gedaan. Zijn de afstraffingen van deze aandelen terecht of is er teveel van de koers af? Verder zullen natuurlijk de ontwikkelingen in Oekraïne de beursontwikkelingen blijven beïnvloeden. Afgelopen dinsdag kregen we al een inkijkje wat een mogelijk staakt-het-vuren met de aandelenkoersen zal doen.

Via: Fintessa Vermogensbeheer