Zijn we er al?

Voor het eerst in lange tijd kunnen de inflatiecijfers deze week meevallen. 

Het hele jaar komen de inflatiecijfers in de Verenigde Staten hoger uit dan verwacht en sinds maart wordt de Federal Reserve daardoor gedwongen om scherp aan de wind te varen met als gevolg veel onrust op de financiële markten. In de afgelopen drie maanden zorgde een relatief lage vergelijkingsbasis voor steeds hogere inflatiecijfers. Dan is er weinig ruimte voor de Fed om gas terug te nemen. Voor het eerst in lange tijd kunnen de inflatiecijfers deze week meevallen. 

Aanstaande donderdag worden in de Verenigde Staten de inflatiecijfers over de maand oktober gepubliceerd. Nu kijkt zo’n inflatie per definitie terug over de afgelopen twaalf maanden. Feitelijk is 11/12^e van het inflatiecijfer al bekend want die maandcijfers zijn al gepubliceerd. Let ook op de inflatie-ontwikkeling van de afgelopen maanden. Het momentum is er uit. 

In de afgelopen drie maanden was het maandcijfer van 2021 wat er dus uitviel relatief laag. Dat betekende dat er niet veel inflatie nodig was om het totale inflatiecijfer hoog te houden. Dat verandert in de maand oktober. Doordat het cijfer een jaar geleden met 0,87 procent inflatie maand-op-maand relatief hoog was, zal de totale inflatie over de afgelopen 12 maanden waarschijnlijk dalen.

Verder zijn de maand-op-maand inflatiecijfers in de eerste helft van dit jaar ook relatief hoog. Als de inflatiecijfers op maandbasis in de komende maanden laag blijven (bijvoorbeeld omdat prijzen gelijkblijven of zelfs dalen) dan kan het totale inflatiecijfer in de eerste helft van volgend jaar zelfs scherp dalen. Er is dan niet zoveel nodig om snel terug te zakken naar 2 procent. 

De kerninflatie ligt waarschijnlijk op 0,47 procent over oktober en de totale inflatie op 0,58 procent. Daarmee daalt de kerninflatie tot 6,5 procent en de totale inflatie tot 8,0 procent. 

De voedselprijzen zinj afgelopen maand met ongeveer 0,7 procent gestegen en energie met 2,5 procent. Aan de goederenkant zijn de prijzen afgelopen maand gedaald, vooral op het gebied van nieuwe en tweedehands auto’s. Ook de diensteninflatie zal waarschijnlijk terugvallen tot 0,67 procent door lagere transport- en medische prijzen. Alleen de Owners Equivalent Rent en de gewone huren zullen verder stijgen. De draai op de woningmarkt wordt pas met vertraging zichtbaar.

Via: Auréus