Kom maar op met die 50 basispunten!

Alles is geoorloofd om de inflatie te bestrijden.

Gisteravond maakte de Fed de notulen van hun laatste beleidsvergadering openbaar. Uit deze notulen blijkt zonneklaar dat het de Fed er alles aan gelegen is om de hoge inflatie de kop in te drukken. Dus zal de rente dit jaar nog eens diverse malen verhoogd worden na de stap in maart met 25 basispunten. De eerstvolgende renteverhoging zal komen na de vergadering in mei. De markt heeft de renteverhogingen inmiddels volledig ingeprijsd, dus kom maar op met de volgende stap. Uit rentecontracten kan afgeleid worden dat analisten verwachten dat de Fed dit jaar de federal funds rate met nog eens 225 basispunten zal optrekken. Naar alle waarschijnlijkheid zal de volgende verhoging geen 25 maar 50 basispunten bedragen. Lael Brainard, die binnenkort tot vicevoorzitter van de Fed benoemd zal worden, deed dinsdag daarover al een aardige voorspelling, zoals we in ons beursbericht van gisteren meldden. Ook verwacht zij een snelle afbouw van de balans van de Fed om het monetaire beleid van de Verenigde Staten later dit jaar naar een “neutralere positie” te brengen. Uit de gepubliceerde notulen van gisteravond blijkt dat meerdere leden na afloop van deze vergadering de rente al met 50 basispunten hadden willen verhogen, maar dat vanwege de onzekerheid die de oorlog in Oekraïne op kortere termijn met zich meebrengt daarvan werd afgezien. Maar, zo blijkt uit diezelfde notulen, veel leden van het beleidscomité vonden dat één of meer verhogingen met 50 basispunten geschikt zouden zijn voor de volgende vergaderingen indien de inflatiedruk zo hoog blijft. 

Het beleidscomité was het ook eens over het afbouwen van de balans van de Fed. Het streven is om de balans met ongeveer 95 miljard dollar per maand te verkleinen na een aanloop van drie maanden. Het zou dan gaan om 60 miljard dollar aan staatspapier (treasuries) en 35 miljard dollar aan hypotheekobligaties (mortgage-backed securities). Een officieel besluit hiertoe moet echter nog genomen worden. Ook dit zou in de volgende vergadering van mei kunnen plaatsvinden. Zoals we gisteren ook al schreven, is de balans van de Fed explosief gegroeid door de opkoopprogramma’s naar een balanswaarde van zo’n 9000 miljard dollar. De voorgenomen 95 miljard dollar per maand is stevig en ongeveer het dubbele van het bedrag dat de vorige keer (2017-2019) gebezigd werd. Toch is de 95 miljard dollar minder dan wat er maandelijks vrijvalt aan aflopende obligaties. Het restant van de vrijvallende obligaties zal daarom geherinvesteerd worden in zeer kortlopend staatspapier. Na publicatie van de notulen vielen de Amerikaanse markten naar het dieptepunt van de dag, maar herstelden kort daarna weer enigszins. De Amerikaanse 10-jaar rente steeg tot boven de 2,6 procent.

Roche behaalt goede resultaten met hun middel tegen MS

Naast inflatie is er ook nog ander nieuws. Nieuwe data uit onderzoeken van Roche met hun middel Ocrevus (ocrelizumab) tegen de ziekte Multiple Sclerose (MS) tonen de effectiviteit van het middel aan. Dat publiceerde de farmareus eerder deze week. Het middel vertraagt de progressie van de slopende ziekte. Bij 75 procent van de testgroep (629 personen) waren de fysieke handicaps van de ziekte gedurende een jaar niet verder toegenomen. Bij 70 procent van de testgroep was ook het geestelijke bewustzijn stabiel gebleven of zelfs toegenomen na een jaar. Het middel wordt inmiddels gebruikt door meer dan 225 duizend mensen wereldwijd en is goedgekeurd als medicijn in meer dan 100 landen. Helaas zijn meer dan 2,8 miljoen mensen wereldwijd getroffen door deze vreselijke ziekte. Er blijft derhalve nog genoeg te doen voor Roche. Het farmacieconcern blijft de effectiviteit van het middel verder onderzoeken de komende 4 jaar met 900 patiënten in 26 landen.

Ocrevus is een ware blockbuster voor Roche, hetgeen betekent dat de omzet in het medicijn groter is dan 1 miljard dollar. Roche doet onderzoek naar meerdere neurologische aandoeningen naast Multiple Sclerose zoals Alzheimer, Parkinson en de ziekte van Duchenne. Sinds de publicatie van de onderzoeksresultaten is de koers van Roche flink gestegen. 

Via: Fintessa Vermogensbeheer