Markt update – Rare bokkensprongen

Een bijzonder turbulente markt met enkele opvallende zaken.

Nadat Wall Street gisteren met een kleine min van een half procent de boeken sloot, schoten de Europese aandelenmarkten vanochtend goed uit de startblokken met felgroen gekleurde koersenborden als resultaat. Waar dat positieve sentiment vandaan komt? Zeg het maar want zoveel ‘schokkend’ nieuws is er niet. Of zou het zijn dat men goede hoop heeft op een meevallende uitkomst van de onderhandelingen die Rusland en Oekraïne morgen met elkaar zullen voeren? Dat er een uitkomst komt waarbij Zelensky aan kan blijven? Of zouden de eerste koopjesjagers hun slag willen slaan? De AEX en de Duitse DAX stonden namelijk op het slot van gisteren al weer bijna 20 procent in de min vanaf 1 januari gemeten.

Intussen gaat de exodus van bedrijven die Rusland, al dan niet tijdelijk, de rug toekeren door. Gisteren zagen we op Wall Street de aankondigingen van McDonalds, PepsiCo, Coca Cola en Starbucks, die allen hun activiteiten in Rusland staken. Wel blijft PepsiCo bijvoorbeeld nog essentiële producten als melk en babymelkpoeder verkopen om de Russische bevolking nog enigszins te ontzien. Want ook die krijgt het zwaar te verduren door de acties van Poetin.

McDonalds sluit Russische restaurants

Voor McDonalds gold hetzelfde dilemma. Het concern is al sinds 1990 actief in Rusland en de komst van de eerste McDonalds met een vestiging op het Poesjkinplein in het centrum van Moskou was destijds van grote symbolische waarde wat betreft het ontdooien van de relatie tussen Rusland en het Westen. Op de eerste dag waren er maar liefst 30.000 klanten. Intussen heeft McDonalds in Rusland 847 restaurants en 62.000 medewerkers. Maar wat is nu ethisch gezien nu de juiste keuze? Iedereen ontslaan en daarmee tienduizenden Russen werkloos maken en hen daarmee tevens letterlijk het eten uit de mond stoten? Een uitkering krijgen ze in Rusland immers niet. Het is typisch ESG-vraagstuk dat McDonalds naar eer en geweten heeft opgelost. Per direct worden alle restaurants gesloten máár… McDonalds blijft alle medewerkers doorbetalen. En uiteraard blijvend de activiteiten van de Russische Ronald McDonalds vestigingen doorgaan. Wie denkt dat een dergelijke beslissing de aandelenkoers een flinke klap toebrengt komt bedrogen uit. Het aandeel daalde gisteren op dit nieuws marktconform.

Op een totaal van wereldwijd 38.000 restaurants is de wegvallende omzet door de terugtrekking uit Rusland wel te overzien. Kijken we naar de totale blootstelling op Rusland en Oekraïne, dan zijn deze twee landen gecombineerd goed voor slechts 3 procent van de totale bedrijfswinst. Natuurlijk zal het blijven doorbetalen van de salarissen de negatieve impact vergroten, maar gezien het feit dat de Russische roebel ten opzichte van de Amerikaanse dollar in korte tijd bijna is gehalveerd valt die schadepost wel te overzien.

Alphabet breidt uit in cybersecurity

Alphabet, de holding boven Google, maakte gisteren bekend cybersecuritybedrijf Mandiant over te nemen voor 5,4 miljard dollar. Alphabet wil hiermee de cloudactiviteiten versterken om zodoende ook minder afhankelijk te worden van de advertentie-inkomsten. Daarnaast kan Mandiant een belangrijke rol spelen om de klanten van Google Cloud beter te beschermen tegen digitale bedreigingen. Dat is helaas veel urgenter en actueler na de Russische invasie in Oekraïne. De oorlog wordt op meerdere fronten gestreden en last van Russische hackers hadden we al geruime tijd.

De overnameprijs lijkt misschien fors als je die afzet tegen de omzet van 483 miljoen dollar die Mandiant vorig jaar heeft behaald, maar de hulp van het bedrijf werd vrij recent nog ingeschakeld door bijvoorbeeld Nvidia en News Corp, toch niet de eerste de beste.

Mandiant is overigens één van de 122 posities van de iShares Cyber Security ETF waar wij voor onze cliënten bij Fintessa in beleggen. Met een gewicht van 1,49 procent is de impact van de overname op de koers van de ETF gering, maar het benadrukt eens te meer het belang van en de gunstige toekomstperspectieven voor de sector.

Artikel via: Fintessa Vermogensbeheer